上半年石油天然气开采业利润同增3.1倍 概念股聚焦

作者:佚名 来源:股票配资网 2019-08-06 10:12:30 0 0

  上半年石油和天然气开采业利润同比增长3.1倍通源石油:中报大幅预增14-16倍,受益油服复苏业绩弹性大恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局中国石油投资价值分析报告:王者归来中曼石油:“一体化”模式推进,民营油服崛起蓝焰控股:中报业绩符合预期,作为上游气源有望获益终端提价【百川能源(600681)、股吧】一季报点评:煤改气助推业绩释放,售气量大幅提升中天能源:全资控股Long Run,全产业链布局又一突破

  (原标题:上半年石油和天然气开采业利润同比增长3.1倍)

  上半年石油和天然气开采业利润同比增长3.1倍

  统计局消息,1-6月份,在41个工业大类行业中,29个行业利润总额同比增加,1个行业持平,11个行业减少。主要行业利润情况如下:煤炭开采和洗选业利润总额同比增长18.4%,石油和天然气开采业增长3.1倍,汽车制造业增长4.9%,有色金属冶炼和压延加工业下降8.3%,计算机、通信和其他电子设备制造业下降2.3%。

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  300164

  【通源石油(300164)、股吧】(个股资料 操作策略 股票诊断)

  通源石油:中报大幅预增14-16倍,受益油服复苏业绩弹性大

  通源石油 300164

  研究机构:中泰证券 分析师:王华君 撰写日期:2018-06-27

  事件:公司发布半年度业绩预告,2018年1-6月预计实现归母净利润6250-6750万元,较上年同期408万,增长1432%-1555%。预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为2,650万元,其中一龙恒业业绩补偿股权约2000万,增资一龙恒业带来投资当期损益约620万元。

  盈利增长的主要来源于北美Tw g强劲增长、国内业务态势良好

  1) 美国作为原油增产的主力区域,产量大幅增长,目前美国原油总产量达到1090万桶/天,同比去年增加155万桶/天,公司美国子公司Tw g的竞争力得以释放,生产经营情况均表现出了强劲和持续的大幅增长态势,为公司利润增长带来了较大贡献。

  2) 上半年,公司国内业务是传统淡季,但国内各业务板块和子公司都展现出良好的发展态势,订单饱满,同时毛利率水平同比亦实现增长,展现了良好的前景。

  2017年公司业务全面增长态势凸显,经营质量改善

  1) 2017年营收8.17亿元,同比增长104.2%,归母净利润0.44亿元,同比增长100.8%。若考虑2000万元汇兑损失,业绩将进一步增厚。

  2) 海外业务增长迅猛,利润率高:海外实现营业收入4.15亿元,占比为50.86%,同比增长198.56%,海外业务毛利率46.92%远高于国内的29.52%。

  3) 经营质量改善:销售、管理费用占营收比例降低12.87pct,应收账款及存货情况好转,公司经营现金流净额同比增长185.26%,经营情况持续好转射孔全球化业务进一步推进。 打造“射孔全球化+增产一体化”的产业链核心竞争力

  公司通过并购整合,突破了过去单一依靠国内业务发展路径,建立起通源中国、通源北美及通源海外三大业务格局。在北美市场,收购美国安德森公司(API)与Cutters公司,成立Tw g射孔集团,公司持股55.26%,在射孔细分领域上跃居全球前列,北美市场占有率达到15%。在国内和海外两个市场,收购永晨石油,参股一龙恒业、胜源宏、宝鸡通源等,从单一射孔服务迈向一体化油田技术,形成增产一体化模式,在国内辽河油田,以及非洲、中亚、南美等海外市场均取得良好的发展。

  全球油气资本支出持续回暖,2018-2020年油气装备及服务行业景气向上

  近期国际原油价格持续稳定在60美元/桶以上,行业展现出良好的复苏态势。2017全球油气勘探开发支出总规模约为4045亿美元,同比增长约7%。国内“三桶油”2018年资本支出计划中,勘探开发资本支出合计达2861-2961亿元,同比增长18%-22%。我们预计全球油气资本开支步入上升通道,2018-2020年油气装备及服务行业景气向上。

  公司有望受益于全球油气资本开支回升,以及海外业务的快速拓展:我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.24、0.45、0.59元,对应PE为28x、15x、12x。维持“买入”评级。

  风险提示:国际油价低迷带来的行业风险;境外经营风险;市场竞争加剧风险;市场拓展不及预期风险。

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  恒逸石化(个股资料 操作策略 股票诊断)

  恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局

  恒逸石化 000703

  研究机构:财富证券 分析师:龙靓 撰写日期:2018-05-08

  一季度利润超预期,行业景气持续。公司公布2017年年报和2018年一季报,2017年公司实现营收642.83亿元,同比增长98.3%;归属净利润16.21亿元,同比增长95.34%。2018年一季度,公司更是实现归属净利润7.01亿元,同比增加55.91%,超出市场预期。去年四季度以来,PTA-PX价差一直维持在700-1000元/吨之间,下游纺织行业旺盛的需求使得下半年复产的PTA产能并没有对行业利润产生严重冲击,并且PTA社会库存一度低于100万吨。2018年行业并无新增产能,预计在行业中各企业生产保持一定克制的情况下,PTA仍将处于景气阶段。2017年四季度,公司受到汇兑损益和管理费用上升的影响,利润略低于市场预期。而2018年一季度,在汇兑损益因素消失,管理费用回归正常后,单季度归属净利润达到7亿元。

  聚酯和己内酰胺产能扩大,加强产业链布局。公司拥有610万吨PTA权益产能,但聚酯的权益产能仅180万吨,从产业链一体化的角度来看聚酯是公司较薄弱环节。目前公司计划将集团旗下涤纶公司注入上市平台,总的产能约为150万吨,产能主要以差异化涤纶为主,盈利能力强。届时,公司涤纶产能将达到330万吨,逐渐弥补聚酯产能较小的短板。公司参股的巴陵恒逸新增10万吨/年的己内酰胺产能,总产能上升至30万吨/年,预计2018年内仍将投产10万吨/年产能。己内酰胺是公司双轮驱动的重要一环,产能稳步的提升有利于公司增强行业竞争力。

  文莱项目建设顺利推进,炼化产能带来业绩增量。文莱项目的土建工程已经结束,进入生产准备工作。预计项目在2018年底建成,2019年一季度实现投产。受益于文莱较低的生产成本以及优惠的税收政策,预计项目未来可实现每年25-30亿元的收益,大幅增厚公司业绩。

  盈利预测。考虑到公司并表聚酯企业和2019年炼化项目投产的影响,预计公司2018-2020年EPS分别为1.04元、2.04元、2.29元,对应PE分别为19.2X、9.8X、8.7X。维持“谨慎推荐”评级。

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  601857

  中国石油(个股资料 操作策略 股票诊断)

  中国石油投资价值分析报告:王者归来

  中国石油 601857

  研究机构:光大证券 分析师:裘孝锋 撰写日期:2018-06-11

  原油迈向中高油价时代,公司石油资源价值凸显

  由于OPEC减产协议进展顺利,OECD原油库存已下降至五年平均水平以下。美国退出伊核协议,预计到18年11月伊朗原油出口量将下降100万桶/天。委内瑞拉的原油供应预计到年底将下降到100万桶/天。预计到18年年底全球剩余产能将缩减到240万桶/天,处于历史较低水平,原油价格从中期来看迈入中高油价时代。公司是全球最大的石油上市公司,原油产量全球第一,原油储量全球第二,是油价上涨的最大受益者。我们测算油价每上涨10美元/桶,公司EPS将增厚0.21元/股。

  公司坐拥禀赋资源,受益于天然气价格市场化

  受煤改气等政策的实行影响,国内天然气消费大幅增长,供需持续偏紧。公司作为国内天然气巨头,市场份额高达78%,坐拥全国约70%的油气管道,是行业向好的最大受益者。发改委调整居民用气门站价格与非居民用气价格衔接,建立由市场决定的价格机制,直接提高公司天然气业务利润。按照天然气0.35元/m3的涨幅计算,公司EPS将增厚0.035元/股。

  炼化一体化升级,公司炼化能力改善

  目前国内炼油行业以中石油、中石化两大集团为主,多方企业共同参与。公司作为国内第二大炼化企业,市场份额稳定,炼化升级布局有序进行,将在未来我国炼能过剩的激烈竞争中增强自身竞争力。

  成品油双寡头之一,公司销售趋势良好

  公司是国内成品油销售双寡头之一,在成品油盈利能力提升的有利形势下受益。同时,公司注重非油业务发展,增强自身规模化、多元化营销能力,从而加大加油站资源价值和网点吸引力。

  盈利预测、估值与评级:受益于油价大幅上涨,公司业绩将随之提升。我们预计公司18-20年归母净利润分别为697、908、1109亿元,EPS分别为0.38、0.50、0.61元,归母净资产分别为12479、13176和13909亿元,BPS分别为6.82、7.20和7.64元。给予公司2018年1.39倍PB,对应目标价9.5元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:油价上涨、天然气需求增长不及预期风险,民营炼化冲击公司化工品市场份额风险,新能源汽车快速发展冲击公司成品油销量风险

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  603619

  中曼石油(个股资料 操作策略 股票诊断)

  中曼石油:“一体化”模式推进,民营油服崛起

  中曼石油 603619

  研究机构:东北证券 分析师:刘军 撰写日期:2018-06-04

  公司打造“工程施工与装备制造一体化”、“井筒一体化”模式,集团未来依托上市公司平台在油气上端、油服、设备全产业链布局。公司是一家以钻井工程为核心业务,带动钻机装备制造业务协调同步发展的油服公司。公司以技术能力的提升为突破口,以高难度钻井项目的工程大包为依托,逐步成长为参与国际市场竞争的综合性石油服务供应商。公司的业务布局是以钻井工程为主线,以装备制造为支撑,打造了“工程业务与装备一体化”的模式。在钻井工程中,公司的施工能力覆盖钻井、测井、录井、固井、完井、钻井液以及定向井等项目,实现了井筒技术一体化,突出公司独有优势。

  油价维持高位,油服板块性配置行情不改,短期油价波动不要中长期板块配置机会。从基本面看,我们认为当前油服板块的布局逻辑来自中长期油价维持高位(70美元-80美元)以及油价不会出现短期急跌不止。目前来看,市场已经消化OPEC和俄罗斯降低减产执行率的预期,冲破80美元继续上行可能性不大。油价维持在65美元以上,油服行业即迎来转机持续向好。国内设备市场已经由2016年、2017年的买方市场转变为卖方市场,油服设备企业现金流在持续改善,油服作业对设备的需求在提升,行业在2016年是寒冰期,2017年行业触底反弹,目前油价维持高位,行业板块性布局机会来临。

  盈利预测与投资建议:中曼石油是“设备+服务”一体化模式走在前列的国内民营油服公司,未来公司将在上游、中油和下游全产业链布局,能够降低企业各个环节的经营成本提升公司综合竞争力,客户结构逐渐优化,国际市场持续开拓。我们预计公司2018-2020年EPS为1.29/1.63/2.01元,给予“买入”评级。

  风险提示:油价短期大幅下跌;国际市场开拓遇阻;客户集中风险。

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  000968

  蓝焰控股(个股资料 操作策略 股票诊断)

  蓝焰控股:中报业绩符合预期,作为上游气源有望获益终端提价

  蓝焰控股 000968

  研究机构:东吴证券 分析师:袁理 撰写日期:2018-07-11

  事件:公司发布中期业绩预告,2018年上半年预计实现归母净利润2.90-3.50亿,同比增长16%-40%。2)北京市发改委发布《关于调整本市居民用天然气销售价格的通知》,自7月10日起,居民用管道天然气销售价格上调0.35元/立方米,一般生活用气、壁挂炉采暖用气、农村煤改气按照三档实施阶梯定价。

  燃气销售+气井工程业务齐发力,中报业绩符合预期:根据公司公告,预计2018年上半年实现归母净利润2.90-3.50亿,同比增长16%-40%,增长主要来自于燃气销售+气井工程:1)煤层气市场整体表现良好,煤层气销售价格同比有所提升;2)公司的气井建造工程收入同比亦有所增加;3)同时公司进一步加强内部管控,积极采取措施强化成本控制,推动了主营业务盈利水平的提升,总体来看,业绩增速符合市场预期。

  北京市上调气价释放积极信号,公司作为上游气源标的有望获益:根据北京市发改委发布的《关于调整本市居民用天然气销售价格的通知》,自7月10日起,居民用管道天然气销售价格上调0.35元/立方米,一般生活用气、壁挂炉采暖用气、农村煤改气按照三档实施阶梯定价。1)此次终端提价是顺应此前国家发改委发布《关于理顺居民用气门站价格的通知》的要求,自6月10日起实现居民与非居民用气价格机制衔接,今年上调幅度不超过0.35元/方,实现了门站价到终端销售价的顺价过程。2)对一般市民家庭来说,此次气价调整总体影响不大。按目前北京市普通居民用户一般生活用气每户每月10.9立方米的用气量测算,此次价格调整后,每户每月平均大约要多花3.8元。同时,为减轻气价调整对居民分户自采暖用户的影响,对于壁挂炉自采暖用户和农村“煤改气”用户,气价上调后,补贴标准也相应上调0.35元/方,相当于与调价前相比并没有涨价。3)北京市率先进行终端气价调整具备显着示范意义,预计后续全国范围内其他城市会陆续完成终端气价调整,受到天然气门站价格和终端价格上调的影响,公司作为非常规天然气,也存在调价预期,目前煤层气销售价格主要由其与管网公司协商确定,调价落实后预计公司今年有望迎来量价齐升的有利局面。

  盈利预测与投资评级:考虑到新区块投产和老区块增产进展存在不确定性,我们预计公司18-20年EPS分别为0.67、0.80、0.99元,对应PE分别为16、13、11倍,维持公司“买入”评级。

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  600681

  百川能源(个股资料 操作策略 股票诊断)

  百川能源一季报点评:煤改气助推业绩释放,售气量大幅提升

  百川能源 600681

  研究机构:安信证券 分析师:邵琳琳 撰写日期:2018-04-23

  事件:近日,公司发布2018年一季报业绩。一季度公司实现营收15.97亿元,同比大增215.72%;实现归母净利润29253万元,同比增长249.53%。

  一季度售气量大幅增长,2017年部分结存的接驳业务得以确认,助推业绩增长:受益于京津冀地区大力推进煤改气,公司燃气用户持续增加,2018年1季度售气量大幅增长。虽然接驳业务保持平稳,但2017年结存部分亦在一季度有体现。本报告期确认的燃气和燃气具销售收入以及接驳收入增加,拉动业绩增长。此外,在其他收益方面,公司本报告期收到了政府部门给予的燃气补贴2902万元,同比增长265093%。一季度公司营收及归母净利润分别同比大增215.72%和249.53%。

  供暖季采购LNG保供,导致一季度营业成本增幅略高于营业收入增幅:在供暖季期间,由于公司经营区天然气供应紧张,为保障天然气供应,公司采购部分LNG,提升营业成本。一季度营业成本同比增长244.6%,高于营业收入增速(215.7%)。随着国家对储气调峰设施的日益重视,天然气供应能力持续加强,2018年供暖季的天然气供应紧张问题趋缓,公司购气成本有望得到控制。

  京津冀地区继续加码雾霾治理,煤改气工程有望提速:京津冀地区长期受雾霾侵袭,推进煤改气是最重要的治理手段之一。《北方地区清洁供暖规划》提出,“2+26”城市2017-2021年累计新增天然气供暖面积18亿平方米,北方农村地区的煤改气将持续推进。随着京津冀一体化推进,公司覆盖区房地产建设保持较高水平,每年住宅用户新增需求大概为15-20万,工商业接驳也将维持较高水平,公司有望充分受益。

  并购荆州燃气,异地扩张加速推进:2017年11月公司发行股份并购荆州燃气100%股权,实现异地燃气业务扩张。据公司公告披露,荆州燃气2017~2019年承诺业绩为扣非归母净利润分别不低于7850万元、9200万元、10150万元。目前公司现金流充裕,未来有望以京津冀区域为重点,加速在全国产业布局。

  拟投建绥中LNG接收站,进口低价海气值得期待:据公司公告,公司与葫芦岛市钢管工业有限公司共同投资设立绥中液化天然气,持股比例为60%,共同推进绥中LNG接收站项目建设。项目拟建设一期260万吨、三期合计500万吨规模的LNG接收站,目前项目进展顺利,预计2019-2020年实现阶段投运。公司有望充分受益于海外低价气源,强化下游分销能力,完善LNG贸易体系。

  投资建议:公司区位优势明显,看好京津冀一体化以及构建禁煤区对公司业绩的提升,以及公司在异地燃气业务拓展和LNG接收站业务的顺利推进。2018年,公司有望实现收入41.8亿元,净利润10.2亿元,成长性突出。我们预计公司2018-2020年EPS为0.99、1.12、1.31元,对应PE为12.8X、11.3X、9.7X,给予“买入-A”评级,6个月目标价16元。

  风险提示:项目进度低于预期、政府补贴低于预期。

  上半年石油和天然气开采业利润同比增长3.1倍通源石油:中报大幅预增14-16倍,受益油服复苏业绩弹性大恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局中国石油投资价值分析报告:王者归来中曼石油:“一体化”模式推进,民营油服崛起蓝焰控股:中报业绩符合预期,作为上游气源有望获益终端提价百川能源一季报点评:煤改气助推业绩释放,售气量大幅提升中天能源:全资控股Long Run,全产业链布局又一突破

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  中天能源(个股资料 操作策略 股票诊断)

  中天能源:全资控股Long Run,全产业链布局又一突破

  中天能源 600856

  研究机构:西南证券 分析师:王颖婷,濮阳 撰写日期:2018-05-14

  事件:公司近期发布全资子公司收购控股子公司少数股东股权暨终止重大资产重组事项的公告,并于2018年5月10日复牌。

  拟用18亿收购中天石油投资剩余股权,实现对LongRun的全资控股。公司全资子公司青岛中天能源拟用18亿元收购嘉兴盛天所持中天石油投资的49.74%股权,该交易完成后,公司将间接持有中天石油投资100%股权,并通过该公司间接持有LongRun100%股份。

  2017年营收增长78.60%,全产业链发展优势凸显。公司2017年实现营收64.93亿元,同比增长78.60%,实现归母净利润5.26亿元,同比增长20.93%,扣非归母净利润5.09亿元,同比增长49.45%。2017年收入大幅增长主要是因为公司加大海外油气田NewStar及LongRun的生产销售,加快江阴、粤东LNG接收站的施工建设,积极拓展天然气下游分销网络,从而形成了石油、天然气开发一输配流通一终端销售双产业链协同发展的经营模式。

  投资魁斯帕LNG项目,LNG布局扩大、实力加强:1)魁斯帕项目:近期据公司公告披露,公司将向年产1200万吨液化天然气的魁斯帕LNG项目投资不超过5000万美元,拥有该项目30%股权,在项目运营后获得每年600万吨液化天然气。2)潮州储备站扩建:2017年10月14日,公司发布公告称变更募投项目,将原用于建设江阴LNG储配站的部分资金用于收购广东华丰中天液化天然气有限公司55%股权,收购金额为5.06亿元,并为收购后的标的公司增资0.55亿元;华丰中天的潮州LNG储备站项目计划在5万吨级基础上扩建成8万吨级接受储备站,计划2018年底完成,周转能力100万吨/年、一期供应量100万吨/年。3)江阴储配站项目:此外,公司预计于2018年中完工的江阴储配站项目,预计规模为年周转LNG200万吨。公司布局甚大,未来的LNG业务发展前景广阔,LNG产量稳定,吞吐量充足。

  非公开发行完成,资金支持下产业链将更加完善:公司于2017年8月9号发布公告,公告中称公司已经完成了非公开发行,以9.9元/股的价格共发行2.32亿股,共募集资金约23亿元,发行费用约为0.33亿元。这次非公开发行的募集资金将有助于公司进一步加强石油、天然气勘探开发等辅助业务,有利于公司业务布局的优化和完善。

  盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS分别为0.68元、0.90元、1.11元;公司未来三年业绩复合增速42%,给予2018年20倍估值,对应目标价13.60元,维持“增持”评级。

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